حاسبة السعر الآجل، مقدمة من Hesapstan، تساعدك على تقدير سعر futures أو forward نظريًا من السعر الفوري ومعدل الفائدة السنوي وعائد الأصل الاختياري والمدة حتى الاستحقاق.
ما المقصود بالسعر الآجل؟
السعر الآجل هو سعر نظري لتسعير أصل عند تاريخ مستقبلي. الفكرة الأساسية أن السعر الفوري لا يكفي وحده؛ بل يجب إضافة تكلفة حمل الأصل حتى تاريخ الاستحقاق، ثم طرح أي عائد ينتجه الأصل خلال الفترة.
هذه الحاسبة لا تجلب أسعار VİOP أو أسعار بورصة مباشرة. الناتج يعتمد فقط على القيم التي تدخلها أنت، ولذلك يجب قراءته كسعر نظري لا كسعر تنفيذ فعلي.
قد تختلف أسعار العقود الآجلة الحقيقية بسبب السيولة، الهامش، الفروق السعرية، الضرائب، العمولات، التوقعات، وتقلبات السوق. لا تستخدم الناتج وحده كقرار شراء أو بيع.
كيف تعمل صيغة تكلفة الحمل؟
تستخدم الحاسبة نموذج تكلفة حمل خطي بسيط. تحسب أولا المعدل الصافي: معدل الفائدة السنوي ناقص عائد الأصل السنوي. ثم تطبق هذا المعدل على عدد الأيام مقسومًا على 365.
- أدخل السعر الفوري للأصل، ويجب أن يكون أكبر من 0.
- أدخل معدل الفائدة السنوي. هذا المدخل لا يقبل القيم السالبة.
- إذا كان الأصل يحقق عائدًا مثل توزيعات أو كوبون، أدخل العائد السنوي. إذا تركته فارغًا فسيعد 0.
- أدخل عدد الأيام حتى الاستحقاق. الحاسبة تستخدم days/365.
- اقرأ الناتج كسعر آجل نظري وتكلفة حمل، لا كسعر بورصة مباشر.
نطاق هذه النسخة هو نموذج خطي بسيط: F = S × (1 + (r − q) × t/365). التسعير بالتراكم المستمر convention مختلف وليس ضمن هذه الحاسبة.
مثال دون عائد على الأصل
لنفترض أن السعر الفوري 100، ومعدل الفائدة السنوي 45%، وعائد الأصل 0%، والمدة 90 يومًا. المعدل الصافي هو 45%، ولذلك يكون السعر الآجل النظري حوالي 111.10.
تكلفة الحمل هنا حوالي 11.10. أي أن النموذج البسيط يضيف هذا المقدار تقريبًا إلى السعر الفوري عند حمل الأصل حتى نهاية الفترة وفق الافتراضات المدخلة.
كون السعر الآجل أعلى من السعر الفوري لا يعني وجود ربح تلقائي. تكاليف التمويل، الهامش، الضرائب، العمولات، spread، ومخاطر السعر ليست داخلة في الحساب.
كيف يؤثر عائد الأصل؟
إذا كان الأصل يعطي عائدًا متوقعًا، فإن هذا العائد يخفض تكلفة الحمل الصافية. مثلًا: السعر الفوري 100، الفائدة 45%، العائد 20%، والمدة 90 يومًا. المعدل الصافي يصبح 25%، والسعر النظري حوالي 106.16.
إذا كان العائد أكبر من الفائدة، فقد يصبح الحمل الصافي سلبيًا، وقد يظهر السعر الآجل النظري أقل من السعر الفوري. هذا ممكن داخل النموذج حتى لو كانت مدخلات الفائدة والعائد نفسها غير سالبة.
الحاسبة لا تجلب عائد الأصل من السوق. استخدم هذا الحقل فقط إذا كان لديك تقدير واضح للعائد المتوقع في الفترة نفسها.
ما الذي لا تحسبه هذه الأداة؟
هذه الأداة مخصصة لسعر آجل نظري بنموذج محدود. ليست نظامًا شاملًا لتسعير المشتقات ولا تمثل كل شروط العقد الحقيقي.
- لا تستخدم سعر VİOP أو بورصة مباشر.
- لا تضيف تكاليف التخزين أو الهامش أو الضمانات أو العمولات أو الضرائب.
- لا تحسب الخيارات أو التقلب أو Greeks.
- لا تدعم التراكم المستمر في هذه النسخة.
- لا تصدر توصية بأن العقد رخيص أو غال.
متى أستخدم حاسبة أخرى؟
إذا كان سؤالك ليس عن السعر الآجل النظري، فقد تكون حاسبة مالية أخرى أنسب.
- استخدم حاسبة الفائدة إذا كان السؤال عن تكلفة أو عائد الفائدة نفسها.
- استخدم حاسبة القيمة الزمنية للنقود إذا كنت تريد نقل مبلغ من الحاضر إلى المستقبل أو العكس.
- استخدم حاسبة الفائدة المركبة إذا كان السؤال عن النمو عبر فترات متعددة بتراكم مركب.
هذه الصفحة تجيب عن سؤال تسعير آجل نظري. لا تجيب وحدها عن قرار التداول أو ملاءمة الاستثمار.
أسئلة شائعة
هل الناتج سعر مباشر من VİOP أو البورصة؟
لا. الناتج سعر نظري مبني على المدخلات التي تكتبها أنت، وليس سعرا حيا من أي بورصة.
ما معنى عائد الأصل في الحاسبة؟
هو العائد المتوقع من الأصل مثل التوزيعات أو الكوبون. هذا العائد يطرح من الفائدة لأنه يقلل تكلفة الحمل.
هل يمكن أن يكون السعر الآجل أقل من السعر الفوري؟
نعم. إذا كان عائد الأصل أعلى من معدل الفائدة، قد يصبح الحمل الصافي سلبيًا ويظهر السعر النظري أقل من السعر الفوري.
هل تستخدم الحاسبة التراكم المستمر؟
لا. هذه النسخة تستخدم نموذجًا خطيًا بسيطًا مع days/365 كما هو محدد في نطاق الحاسبة.
هل النتيجة نصيحة استثمارية؟
لا. هي نتيجة تعليمية لنموذج رياضي مبسط، ولا تشمل السيولة والضرائب والهامش والعمولات ومخاطر السوق.