📈 حاسبة عائد وسعر السند

ماذا تحسب هذه الحاسبة؟

تجيب الأداة عن سؤالين مختلفين. وضع «عائد الفترة» الافتراضي يحسب كم يحقق رأس مال معيّن بمعدل سنوي خلال الأيام المتبقية. أما وضع «السعر النظري للسند ذي الكوبون» فيحسب كم ينبغي أن تساوي أداة ذات كوبون اليوم بحسب العائد الذي تتوقعه.

السند في تركيا (⁦Tahvil⁩) أداة دين تصدرها الدولة أو شركة، وأجلها عادةً أكثر من سنة، أما البونو (⁦Bono⁩) فهو نظيره قصير الأجل. يستخدم وضع عائد الفترة الحساب نفسه للاثنين متى عرفت الأيام المتبقية ومعدلًا سنويًا، لكنه لا ينمذج تواريخ الكوبون ولا أسعار التداول ولا جدول الدفع.

كيف يُحسب عائد الفترة؟

عائد الفترة هو ما يكسبه رأس مالك خلال الأيام المتبقية بالمعدل السنوي. في الفائدة البسيطة: العائد الإجمالي = رأس المال × (المعدل السنوي ÷ ⁦100⁩) × الأيام ÷ ⁦365⁩. وفي الفائدة المركبة: العائد الإجمالي = رأس المال × ((⁦1⁩ + المعدل السنوي ÷ ⁦100⁩) ^ (الأيام ÷ ⁦365⁩) − ⁦1⁩)، والمعدل الذي تدخله هو المعدل السنوي الفعلي الذي يتحقق بعد سنة (⁦365⁩ يومًا).

• رأس المال: المبلغ الذي تستثمره أو تنوي استثماره؛ يجب أن يكون أكبر من الصفر وبدقة قرشين (منزلتين عشريتين) على الأكثر.
• معدل الفائدة السنوي: يُكتب كنسبة مئوية (مثل ⁦15.5⁩). يمكن أن يكون صفرًا ولا يكون سالبًا.
• نوع الفائدة: بسيطة (الافتراضي) أو مركبة.
• الأيام حتى الاستحقاق: عدد صحيح من ⁦1⁩ إلى ⁦36,500⁩. تُحتسب السنة ⁦365⁩ يومًا، ويمكن إدخال اليوم ⁦366⁩.

تُعرض النتيجة بمبلغ العائد الإجمالي ونسبته إلى رأس المال، وهذه النسبة هي عائد الفترة كلها لا نسبة سنوية. تُقرَّب المبالغ إلى القرش وتُحسب الإجماليات بحيث تتطابق الأرقام الظاهرة: العائد الإجمالي الظاهر ناقص الاستقطاع الظاهر يساوي العائد الصافي الظاهر.

ما الفرق بين الفائدة البسيطة والمركبة؟

في الفائدة البسيطة يزداد العائد طرديًا مع عدد الأيام: ⁦730⁩ يومًا تعطي ضعف عائد ⁦365⁩ يومًا. وفي الفائدة المركبة يُضاف العائد المكتسب إلى رأس المال ويكسب فائدة بدوره، فيتسع الفرق كلما طالت المدة.

مثلًا، رأس مال ⁦5,000⁩ ليرة بمعدل ⁦15.5%⁩ سنويًا لمدة ⁦365⁩ يومًا يعطي ⁦775.00⁩ ليرة بالطريقتين. وخلال ⁦730⁩ يومًا تعطي البسيطة ⁦1,550.00⁩ ليرة والمركبة ⁦1,670.13⁩ ليرة. وفي المدد القصيرة يكون الفرق صغيرًا: ⁦30⁩ يومًا تعطي ⁦63.70⁩ ليرة بالبسيطة و⁦59.57⁩ ليرة بالمركبة، لأن الطريقة المركبة تحوّل المعدل السنوي الفعلي إلى معدل مكافئ لعدد الأيام.

متى يدخل الاستقطاع الضريبي (⁦Stopaj⁩) في الحساب؟

افتراضيًا لا يُحسب الاستقطاع ويُعرض العائد الإجمالي فقط، وهذا لا يعني أن الاستقطاع ⁦0%⁩. فالنسبة تتغير بحسب نوع الأداة والجهة المصدِرة وتاريخ اقتناء السند (⁦İktisap⁩)، ولذلك لا تخمّنها الأداة نيابةً عنك.

إذا اخترت فئة تناسبك ووضعت علامة على أنك تحسب بصفتك شخصًا طبيعيًا، تطبّق الأداة استقطاعًا تقديريًا على العائد الإجمالي وفق المجموعات الموثّقة أدناه. وإن لم تضع العلامة فلا تُطبَّق نسبة رسمية. وإذا كانت الشروط ناقصة أو غير مؤكدة أو خارج المجموعات، يُعرض العائد الإجمالي مرة أخرى.

• السندات وأذون الخزانة الصادرة عن وزارة الخزانة والمالية التركية: ⁦0%⁩ لما اقتُني من ⁦22.12.2021⁩ إلى ⁦31.12.2026⁩؛ و⁦10%⁩ لما اقتُني من ⁦1.1.2006⁩ إلى ⁦21.12.2021⁩. وللاقتناء من ⁦1.1.2027⁩ تتوقف النسبة على القرار السائد، فيُعرض العائد الإجمالي فقط.
• سندات وأذون القطاع الخاص المحلية (دون سند التمويل): ⁦10%⁩. وفي سندات البنوك المقتناة قبل ⁦1.2.2025⁩ قد تكون نسب مخفَّضة مرتبطة بالأجل مطبقة، فيُعرض العائد الإجمالي.
• سندات التمويل المعتمدة من هيئة أسواق المال التركية (⁦SPK⁩): ⁦15%⁩ لما اقتُني في ⁦24.5.2020⁩ أو بعده.

إذا لم تكن أداتك في القائمة أو أردت افتراضًا آخر، اختر «سأدخل نسبة الاستقطاع بنفسي» واكتب نسبة من ⁦0⁩ إلى ⁦100⁩. هذه النسبة افتراضك الخاص، ولا تتحقق الأداة من انطباقها القانوني وتطبّقها حسابيًا فقط.

ما فائدة وضع السعر النظري للسند ذي الكوبون؟

السعر النظري للسند ذي الكوبون هو مجموع دفعات الكوبون المستقبلية والقيمة الاسمية عند الاستحقاق مخصومة إلى اليوم بالعائد الذي تتوقعه. إذا كان عائدك المتوقع أعلى من معدل الكوبون جاء السعر النظري أقل من القيمة الاسمية، وإذا كان أدنى جاء أعلى منها.

في هذا الوضع تدخل القيمة الاسمية ومعدل الكوبون السنوي والعائد السنوي المتوقع وعدد دفعات الكوبون في السنة (⁦1⁩ أو ⁦2⁩ أو ⁦4⁩) وعدد دفعات الكوبون المتبقية. يطلب الوضع عدد الكوبونات لا السنوات لأن تسعير السند معرَّف عند تواريخ الكوبون المنفصلة فقط، ولأن السنة الكسرية تفرض تقريبًا صامتًا.

مثال: سند قيمته الاسمية ⁦100,000⁩ ليرة بكوبون سنوي ⁦30%⁩ يُدفع مرتين في السنة، فكل كوبون ⁦15,000⁩ ليرة. بعائد سنوي متوقع ⁦35%⁩ وبقاء ⁦4⁩ دفعات كوبون (سنتان) يكون السعر النظري ⁦93,208.92⁩ ليرة.

أمثلة على الحساب

1. ⁦5,000⁩ ليرة بمعدل ⁦15.5%⁩ سنويًا لمدة ⁦365⁩ يومًا وفائدة بسيطة: العائد الإجمالي ⁦775.00⁩ ليرة والإجمالي قبل الاستقطاع ⁦5,775.00⁩ ليرة.
2. في الحساب نفسه، إذا اخترت سند خزانة مقتنى في ⁦2024⁩ يكون الاستقطاع ⁦0.00⁩ ليرة والعائد الصافي ⁦775.00⁩ ليرة. وإذا اقتُني في ⁦2020⁩ يكون الاستقطاع ⁦10%⁩ أي ⁦77.50⁩ ليرة، والعائد الصافي ⁦697.50⁩ ليرة، والإجمالي بعد الاستقطاع ⁦5,697.50⁩ ليرة.
3. في الحساب نفسه، إذا أدخلت ⁦12.5%⁩ كنسبتك الخاصة يظهر استقطاع ⁦96.88⁩ ليرة وعائد صافٍ ⁦678.12⁩ ليرة وإجمالي بعد الاستقطاع ⁦5,678.12⁩ ليرة.
4. ⁦5,000⁩ ليرة بمعدل ⁦15.5%⁩ سنويًا لمدة ⁦30⁩ يومًا: العائد الإجمالي ⁦63.70⁩ ليرة بالفائدة البسيطة و⁦59.57⁩ ليرة بالمركبة.

أخطاء شائعة

• اعتبار المعدل السنوي معدلًا للفترة: تطلب الأداة معدلًا سنويًا وتقسم الأيام على ⁦365⁩ بنفسها.
• الخلط بين معدل الكوبون والعائد المتوقع: الكوبون ما يدفعه السند، أما العائد المتوقع فهو افتراضك عن السوق.
• فهم «لست متأكدًا» أو الخيار الافتراضي على أنه استقطاع ⁦0%⁩: في الحالتين لا يُحسب الاستقطاع ويُعرض العائد الإجمالي فقط.
• الخلط بين تاريخ الاقتناء وتاريخ الاستحقاق: في سند الخزانة تحدد النسبةَ لحظةُ اقتنائه لا موعد استحقاقه.
• اعتبار عائد الفترة سعر شراء السند: عائد الفترة هو ربح رأس مالك، والسعر النظري وضع مستقل.

الحدود وما ينبغي الانتباه له

تعرض الأداة العائد الحسابي لرأس مالك بالمعدل الذي تدخله. ولا تنمذج تواريخ الكوبون ولا سعر التداول ولا العمولات ولا الفائدة المتراكمة ولا مخاطر الجهة المصدِرة ولا يوم الدفع الفعلي. وحساب الاستقطاع يشمل المجموعات المذكورة من المستثمرين الأفراد فقط وهو تقدير، ولا يغني عن استشارة ضريبية.

الفرق عن الحاسبات المشابهة

للأدوات قصيرة الأجل والمخصومة تعطي حاسبة عائد وتسعير السندات قصيرة الأجل سعر الشراء والعائد للأدوات التي يقل أجلها عن سنة. أما خصم ورقة تجارية لدى البنك فموضوع حاسبة الخصم الداخلي والخارجي. والريبو اقتراض قصير الأجل مقابل ورقة مالية باتفاق إعادة شراء، ويُحسب منفصلًا في حاسبة الريبو. ولمعرفة كيف تتحول الفائدة المركبة إلى بسيطة وبالعكس استخدم محول الفائدة المركبة إلى فائدة بسيطة.